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增收不增利 股东套利离场 兴齐眼药股价谁来撑?

2019-12-02 09:51:20

沈阳齐星滴眼液今年前三个季度的股价表现简直让投资者“目瞪口呆”。

截至9月17日收盘时,齐星燕瑶的股价已收于每股77.29元,下跌3.12%,而在8月底,其股价创下上市以来的新高,达到每股97元。

增加收入而不增加利润

据了解,齐星滴眼液,原名东北制药集团沈阳齐星制药厂,成立于1977年,上市于2016年。其主要业务是眼科药物的研发、生产和销售。

今年第一季度,齐星·姚彦的股价持平。然而,在第二季度,受该机构重仓的影响,齐星眼药水的股价开始迅速上涨。它在4月10日上涨,之后连续收获了9个交易板。截至8月,齐星燕瑶的股价升至97元/股,创历史新高。

据记者粗略计算,自今年4月以来,齐星滴眼液的股价从19元左右飙升至540%左右,总市值约为66亿元。

根据齐星滴眼液前10名股东在第一季度和第二季度持股比例变化的比较,今年第一季度末只有两家机构投资者持有齐星滴眼液的一小部分股份。但截至第二季度末,共有36只公开发行基金持有其股份,共持有973万股,占总股本的11.8%。其中,富国基金旗下的21只基金购买了齐星滴眼液,5只混合基金,包括富国对精确医疗保健的灵活配置、富国的混合医疗保健行业和富国的生物制药技术,都在齐星滴眼液的前10大股东之列。

股票价格急剧上涨。齐星滴眼液怎么样?它真的漂亮到足以让机构投资者疯狂吗?

根据齐星燕瑶8月27日发布的财务报告,今年上半年其营业收入为2.51亿元,同比增长24.38%。上市公司股东应占净利润575.7万元,同比亏损188.21万元,增长404.22%。

2018年,齐星滴眼液的收入为4.31亿元,同比增长19.78%。上市公司股东应占净利润1366万元,同比下降65.37%。

对比两份年报,可以发现齐星滴眼液的性能没有明显变化。

对于2019年的业绩增长,齐星滴眼液归功于“报告期内生产、质量管理和营销发展的进步”。2019年上半年,齐星眼科制剂总产量为6066.18万份,同比增长11.23%。销售量为5952.3万台,同比增长27.17%。

尽管该公司将在2019年半年度报告中扭亏为盈,但齐星滴眼液近年来的利润增长仍呈现放缓趋势。根据2016-2018年度报告数据,上市公司股东应占净利润分别为5427.93万元、3943.71万元和1365.87万元。此外,齐星滴眼液的销售成本近年来一直在快速上升。今年上半年的销售成本为1.14亿元,成本率高达45%。

今年5月,深交所也对齐星燕瑶2018年业绩报告提出质疑。深交所质疑的是,在过去两年里,兴企眼药的净利润是否下降,收入是否增加,销售费用和长期递延费用等财务数据是否异常,是否有任何未披露的重大信息推高了股价飙升,以及股东和高管交易自己公司股票的具体情况。此外,齐星滴眼液还需要根据公司的商业模式、盈利模式、下游客户需求、毛利率和成本结构解释是否增加收入。

在被问及企业成本率的上升是否是利润下降的原因以及未来如何继续促进业绩的增长后,截至发表之时,《国际金融新闻》记者尚未收到齐星燕的任何回复。

股东人数持续减少

公共基金被分配到医疗股也就不足为奇了。令人疑惑的是,受到基金高度赞扬的齐星滴眼液的表现并不出色,第二大股东和第三大股东已经发布降价公告。

2019年4月17日,齐星姚彦宣布第二大股东董实的投资减幅达到1%。今年4月12日至4月16日,通过集中竞价,董氏房地产投资减少了363,300股,占公司总股本的0.44%。

同一天,lilly asia ventures fundii,l.p .,邢启彦耀的第三大股东。(以下简称“lav”)表示,计划自公告之日起3个交易日6个月内通过大宗交易和集中竞价的方式减持股份,减持股份总额不超过378万股,占公司股本总额的4.59%。然而,记者注意到,第三大股东几乎在清算股票。

然而,公共信息显示,富国银行基金(Wells Fargo Fund)旗下至少有21只基金在第二季度收购了邢启彦耀。或许正因为如此,祁艳瑶的股价并没有因为股东的减少而下跌,而是一路飙升。

邢启彦耀9月11日的公告显示,第二大股东董氏将在未来6个月内继续减持股份,总减持量不超过4,945,800股,或不超过公司总股本的6%。

记者注意到,除了此前第二大股东和第三大股东的减持计划外,2019年11月和12月,兴企眼药还解除了2608.9万股的限售股。其中,2536万股为初始股东限购,729000股为股权激励限购。

未来的股价是不可预测的。

一些投资者认为,正是齐星眼科产品研发的进展引起了机构投资者的兴趣。据公开信息,齐星滴眼液4月17日宣布,已分别获得国家食品药品监督管理局批准颁发的盐酸奥洛汀滴眼液“药品注册证”、溶菌酶滴眼液“药品注册证”和“新药证书”。

5月9日,齐星滴眼液再次宣布,该公司已获得辽宁省药品监督管理局颁发的gmp证书,涵盖滴眼液(三合一滴眼液两行)、眼膏和眼用凝胶。

但就产品前景而言,齐星滴眼液也面临压力。齐星滴眼液目前有47种眼科药物获得批准,其中27种被列入今年的医疗保险目录。根据国家卫生安全局2019年8月20日发布的2019版《国家健康保险目录》,20个品种已正式从健康保险目录中移除,其中包括齐星滴眼液生产的小牛血去蛋白提取物眼用凝胶。据悉,这种凝胶是齐星滴眼液的畅销产品。

一方面,业绩会在不增加利润的情况下提高,股东会一个接一个地减持股份。另一方面是机构投资者大量购买。现在第三季度即将结束,兴企眼药的股价已经开始下跌。机构投资者是逃离还是持有并看好这支医药股票?对此,富国银行在接受《国际金融新闻》采访时表示,“不便置评”。根据最新的公开信息,富国银行(Wells Fargo)的基金总数为665.2万股,这些基金属于兴企艳阳的前10大股东。

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